Бизнес и финансы

В 2005 гoду кoмпaния купилa Flickr, сaмый извeстный нa тoт мoмeнт сeрвис для рeдaктуры и публикaции фoтoгрaфий. В мeдиa нaчaли нaбирaть силу нoвыe прoeкты типa Huffington Post и Buzzfeed. К нaчaлу 2005 гoдa выручкa Google ужe прeвышaлa $1 млрд. Принцeссa из Google Пo прoшeствии 20 лeт Филo являeтся крупнeйшим влaдeльцeм aкций Yahoo — eму, сoглaснo пoслeднeму oтчeту кoмпaнии oб oснoвныx aкциoнeрax, oпубликoвaннoму в июнe 2015 гoдa, принaдлeжит oкoлo 71 млн aкций (этo 7,5% oт oбщeгo aкциoнeрнoгo кaпитaлa кoмпaнии, или чуть бoлee $2 млрд). Мeнeджмeнту Yahoo, включaя нынeшнeгo CEO Мaриссу Мaйeр, нa тoт мoмeнт принaдлeжaлo 8,1% aкций кoмпaнии. Тeрри Сeмeл упустил двe глaвныe сдeлки. Пeрвым бoльшим удaрoм для кoмпaнии стaл пузырь дoткoмoв: eсли в янвaрe 2000 гoдa стoимoсть aкции Yahoo дoстигaлa $118, тo к сeнтябрю 2001-гo oнa oпустилaсь дo свoeй минимaльнoй oтмeтки $8,11 зa aкцию. Oснoвaтeли Дэвид Филo и Джeрри Янг нa мoмeнт IPO влaдeли пaкeтaми пo 5 млн aкций кaждый (совокупная рыночная стоимость которых на тот момент составляла около $165 млн), сразу на IPO продавать акции не стали. В поиске она безнадежно проиграла Google: в 2012 году поисковая доля интернет-гиганта превышала 66% в США, тогда как доля Yahoo упала ниже 15%. Он даже открыл офис в Лос-Анджелесе, в который нанял в основном людей из индустрии развлечений. В 2002 году Семел задумался о покупке Google: если выручка Yahoo в тот момент достигала $837 млн в год, то выручка Google — $240 млн в год. В августе 2004 года стоимость акций Google уже обгоняла Yahoo, а к концу года компания Пейджа и Брина обошла конкурента и по рекламной выручке. Но руководство Yahoo не хотело давать много денег на развитие Flickr, так как сайт не приносил большого дохода — в итоге Flickr почти не занимался инновациями. Тогда Семел пошел другим путем: в 2002 году он купил поисковую технологию Inktomi, а в 2003-м — компанию Overture, занимавшуюся контекстной рекламой (Yahoo в тот момент зарабатывал на баннерах, то есть на медийной рекламе). В 2006 году он отказался от покупки Facebook — Семел и Цукерберг уже практически договорились о цене в $1 млрд, как вдруг в последний момент глава Yahoo решил сбить цену на $200 млн и сделка сорвалась. Yahoo, с одной стороны, подписывал сделки о покупке контента с киностудиями и новостными организациями типа ABC News или Си-эн-эн, а с другой — пытался покупать многочисленные, но небольшие технологические стартапы. Семел предложил Ларри Пейджу и Сергею Брину $3 млрд за их быстро растущую компанию, хотя советники главы Yahoo говорили ему, что Google стоит все $5 млрд. Хотя Yahoo в меньшей степени занимался развитием собственных технологий, Семел понимал, что ему надо развивать поиск. В соцсетях лидерство уже было у Facebook. Компании нужна была новая кровь — в 2001 году место инженера Тимоти Кугла, первого CEO Yahoo, занял Терри Семел. Невозможность определиться, в каком направлении должен развиваться Yahoo, привела к тому, что к началу 2010-х годов компания оказалась в тупике. Пейдж и Брин гордо отказались. Совместив две технологии, Терри Семел попытался создать конкурента Google, но мало преуспел. В итоге видеосервис приобрел главный конкурент Yahoo Google. Еще два крупных владельца — фонды BlackRock и Vanguard Group, которым в июне принадлежало 6 и 5% соответственно.
Потеря фокуса
Однако 19 февраля стало известно, что совет директоров Yahoo нанял инвестиционные банки, которые будут искать покупателя на основу бизнеса компании — ее интернет-активы. РБК разобрался, почему одна из главных интернет-компаний 2000-х решилась на такой шаг. Почему некогда любимица прессы и основателя Google Ларри Пейджа впала в немилость инвесторов и журналистов и так и не смогла за три года остановить закат интернет-гиганта? 19 февраля совет директоров Yahoo объявил о подготовке к продаже главного актива компании — интернет-бизнеса. Когда в июле 2012 года «рок-звезда» Силиконовой долины — бывший топ-менеджер Google Марисса Майер возглавила компанию Yahoo, ожидания того, что ей удастся вдохнуть жизнь в некогда одну из крупнейших интернет-компаний, были столь высоки, что сотрудники сделали с ее изображением постеры, повторяющие знаменитые предвыборные плакаты Барака Обамы с надписью «Надежда» (Hope). Между тем инвесторы все более настойчиво требуют увольнения самой Майер. Портал Миллениума
Несмотря на то что обновленные под руководством Майер мобильные сервисы и приложения принесли компании в 2015 году около 20% годового дохода (около $1,1 млрд, на 43% больше, чем в 2014-м), компания упустила шанс стать лидером на мобильных устройствах. Профессор нью-йоркской Школы бизнеса Леонарда Штерна Ашват Дамодоран не считает, что вина в крахе Yahoo лежит только на Майер: компания выросла в колосса, решая проблемы, которые уже больше не существуют. «По нашим оценкам, если провести должную работу по сокращению расходов, основной бизнес компании может генерировать до $2 млрд прибыли». Она потратила несколько миллионов долларов на перезапуск тематических онлайн-журналов Yahoo, посвященных спорту, автомобилям, технологиям и кулинарии. По данным СМИ, стоимость контракта с телеведущей оценивалась в $10 млн в год, при этом на контенте, к которому она имела отношение, Yahoo заработала $3 млн. Причина столь катастрофических потерь — массовое списание стоимости активов, помимо Tumblr Yahoo обесценила свой бизнес в США и Канаде на $3,7 млрд, на $530 млн — в Европе и на $8 млн — в Латинской Америке. Оценки аналитиков разнятся от $2 млрд до $8 млрд, писал в январе этого года в статье в Vanity Fair под заголовком «Почему я хочу сменить Мариссу Майер» один из инвесторов компании Эрик Джексон, управляющий директор хеджевого фонда SpringOwl Asset Management. По расчетам недовольных тем, как Майер управляет бизнесом компании, инвесторов, интернет-активы Yahoo буквально достигли отрицательной стоимости, писала NYT. В 2005 году Yahoo начала сотрудничество с китайским интернет-холдингом Alibaba, купив 40% акций Alibaba Group и взамен отдав партнеру китайскую версию Yahoo и $1 млрд. Screen в рамках массового сокращения расходов компании. Самой Yahoo пришлось в 2015-м году списать стоимость актива на $230 млн. Летом 2015 года Yahoo стала первой онлайн-компанией, которой удалось заключить эксклюзивный контракт на трансляцию матчей Национальной футбольной лиги в прямом эфире в онлайне. При Майер Yahoo также активно развивала видеонаправление. В начале февраля этого года интерес к бизнесу Yahoo проявляла американская телекоммуникационная компания Verizon Communications, которая в июне прошлого года купила другую легендарную интернет-компанию, терпящую бедствие, — AOL. Как выяснилось семь лет спустя, руководство Yahoo тогда сделало свою самую правильную инвестицию — в 2012 году китайский интернет-гигант выкупил обратно почти половину того 40-процентного пакета у Yahoo за $7,1 млрд. Yahoo входит в топ-15, и то только благодаря партнерству с Apple — это приложение, показывающее котировки акций компаний, которое предустановлено на iPhone и сделано на базе Yahoo! Не лучше обстоят дела и с финансовыми результатами Yahoo. Причем деньги были в основном потрачены на оплату звездных авторов и редакторов, например креативного директора из Elle и журналистов из The New York Times. сотрудников — ее штат сократится на 42% по сравнению с 2012 годом. В рамках стратегии по обновлению сотрудников и талантов в Yahoo Майер начала активную скупку стартапов, потратив за три года в общей сложности почти $3 млрд приблизительно на 50 компаний. По данным The New York Times, недовольство инвесторов расточительством Майер росло пропорционально убыткам компании. Майер продолжает сохранять оптимизм: сокращение расходов она предпочитает называть «упрощением» бизнеса. После того как инвесторы, наконец, «продавили» совет директоров компании начать продажу интернет-активов (это почта, портал, поисковик, тематические вертикали, блог-платформа Tumblr и бизнес, связанный с мобильной аналитикой, Flurry), главный вопрос для них — сколько потенциальный покупатель будет готов заплатить за убыточный и неразвивающийся, но по-прежнему один из самых массовых интернет-ресурсов в США. Алена Сухаревская, Елизавета Сурганова И если Instagram аналитики Уолл-стрит оценивают в $34-37 млрд, то Tumblr, по их мнению, сейчас не стоит ни копейки — приложение платформы выпало даже из топ-100 магазина приложений AppStore, отмечает издание International Business Times. Все остальные активы должны быть «упрощены» до четырех основных направлений — новостей, спорта, финансов и лайфстайла. В апреле 2014 года на собрании совета директоров Майер заявила, что ей пока не удалось понять, какой продукт в компании может стать «прорывным», но напомнила присутствовавшим, что Стиву Джобсу понадобилось пять лет, чтобы создать iPod, когда он возглавил Apple во второй раз. На момент покупки у Tumblr было 300 млн пользователей в месяц, и Майер рассчитывала привлечь с помощью этого более молодую аудиторию во все остальные сервисы и продукты Yahoo. Например, она решила сделать из видеосервиса Yahoo! Facebook, который начал монетизацию Instagram только летом 2015 года, уже по итогам года оценивал доходы от этого бизнеса в $110 млн, а в 2016 году доходы приложения должны вырасти до $300 млн. Finance. За спонсорство Всемирного экономического форума в Давосе Yahoo заплатила $2 млн, а помпезная рождественская вечеринка для сотрудников в стиле «Великого Гэтсби» в декабре 2015 года обошлась компании в $7 млн (по данным The New York Times, в самой компании каждую цифру оспаривают). «Yahoo не может завоевать сердца и умы пользователей с диверсифицированным портфелем активов и сервисов», — заявила она инвесторам, озвучивая результаты 2015 года. Самым дорогим приобретением Майер стала блог-платформа Tumblr, за которую Yahoo в мае 2013 года выложила $1,1 млрд. The Guardian со ссылкой на аналитиков накануне писала, что компанией могут заинтересоваться AT&T, Comcast и частные инвестиционные фонды. Майер также делала большую (и крайне дорогостоящую) ставку на развитие медийного бизнеса, чтобы перетянуть аудиторию у Google, Facebook и Twitter. И несмотря на то что качество многих продуктов Yahoo при Майер неизбежно улучшилось и компании удалось стать более инновационной, сомнительно, что ей удастся изменить курс движения компании, разве что она действительно не изобретет следующий iPod, говорит он. То есть, если бы Yahoo продала все акции китайского интернет-холдинга, ее бизнес стоил бы минус $4 млрд. К концу 2016 года в компании должно остаться около 9 тыс. Yahoo! В начале 2014 года, когда капитализация Yahoo составляла $33 млрд, стоимость ее пакета в Alibaba оценивалась в $37 млрд. В начале февраля 2016 года Yahoo объявила о закрытии половины своих тематических изданий и сервиса Yahoo! Сейчас у Yahoo в Alibaba осталась доля в 15%, которая оценивается в $26 млрд, — это главный финансовый актив компании, которая вся стоит немногим больше $28 млрд.
 Глава Yahoo Марисса Майер
К концу января 1995 года в каталоге Yahoo было около 10 тыс. В том году компания впервые стала прибыльной. Тогда среди программистов было модно называть проекты Yet Another Something Something («И еще что-то о чем-то»). сайтов и более 100 тыс. Каталог начал пользоваться популярностью у друзей программистов, а затем и у других пользователей интернета. В первый торговый день нового 2000 года торги по бумагам интернет-компании Yahoo закрылись на отметке в $118,75 за акцию, а капитализация всей компании достигла рекордных для нее $128 млрд (она вышла на биржу еще в 1996 году).   Янг и Фило начали превращать свой сайт в портал, утяжеляя главную страницу сервисами, новостями, ссылками и баннерами. В 1994 году, когда студенты Стэнфордского университета Джерри Янг и Дэвид Фило начали работу над проектом, интернет был мало кому известной средой. К 1998 году yahoo.com был самым популярным порталом для входа в интернет. означала Yet Another Hierarchical, Officious Oracle — «Еще один иерархический, но неформальный авторитет». Аббревиатура Yahoo! Несмотря на то что Yahoo многие знают в первую очередь как поисковый сервис, изначально она не была поисковой системой в нынешнем смысле этого слова. Они решили сделать по нему что-то типа путеводителя: «Гид Джерри по мировой сети (World Wide Web, или WWW)» был изначально просто каталогом известных Янгу и Фило сайтов. уникальных пользователей в день. Восклицательный знак в конце был просто маркетинговым ходом.
В Google она проработала 13 лет, доросла до поста вице-президента и члена операционного совета компании, в который она входила вместе с основателями — Ларри Пейджем и Сергеем Брином. В Facebook на тот момент в мобильной разработке трудились более тысячи сотрудников. В Google Майер пришла в 24 года сразу после окончания Стэнфордского университета, когда он был еще никому не известным стартапом. У главного продукта Yahoo — почты, через которую в то время отправлялось более 30 млрд сообщений в день и которая до сих пор остается одним из самых популярных почтовых сервисов в США, — на момент прихода Майер даже не было мобильной версии. Майер заявляла инвесторам, что хочет вернуть Yahoo в «большую четверку» американских технологических компаний — Apple, Google, Facebook и Amazon, но уже в первые дни поняла всю степень отставания компании от конкурентов. Майер также задалась целью обновить поиск Yahoo, который медленно, но верно продолжал терять свою долю на рынке. В 2012 году Yahoo возглавила Марисса Майер. В поисках «прорыва» По данным ComScore, аудитория всех порталов компании тогда составила 196,5 млн уникальных посетителей, тогда как у Google — 192,5 млн. «Я не вижу никакой причины, почему наша доля в поиске находится ниже 15%, более того, я не понимаю, почему мы не можем вновь занимать более 20% [на рынке поиска в США], которые у нас были раньше», — писала она своим сотрудникам.